中国星河（601881）证券股份有限公司谢芝优近期对温氏股份（300498）进行推敲并发布了推敲申报《生猪衍生量价皆升，老本优化助力功绩弹性》，本申报对温氏股份给出买入评级，面前股价为16.83元。
温氏股份
事件：公司发布2024年中期申报。24H1公司营收467.58亿元，同比+13.49%；归母净利润为13.27亿元，杀青扭亏为盈(23年同期-46.89亿元)；扣非后归母净利润为13.58亿元，杀青扭亏为盈(23年同期-51.28亿元)。其中24Q2公司营收249.1亿元，同比+17.36%；归母净利润25.63亿元，杀青扭亏为盈(23年同期-19.4亿元)；扣非后归母净利润为24.1亿元，杀青扭亏为盈(23年同期-23.44亿元)。
24Q2公司功绩扭亏为盈，毛利率权臣好转。受益于生猪价钱捏续好转、衍生老本渐渐优化，24Q2公司功绩权臣好转。24H1公司轮廓毛利率10.84%，同比+15.24pct；技术用度率为7.58%，同比-0.8pct。24Q2公司轮廓毛利率17.48%，同比+19.36pct；技术用度率为7.13%，同比-2.39pct。
24H1生猪销量同比+22%，衍生老本捏续优化中。24H1公司销售肉猪(含毛猪和鲜品)1437.42万头，同比+21.96%，占同期世界生猪出栏的3.95%，市占率第二。公司毛猪销售均价15.32元/kg，同比+5.09%。受益于生猪业务量价皆升，公司杀青肉猪销售收入269.5亿元，同比+29.41%；毛利率10.38%，同比+19.49pct。24Q2公司销售肉猪720.04万头，同比+16.32%；销售均价16.37元/kg，同比+14.32%；销售均重123.56kg，同比+0.95%。截止24Q2末，公司固定钞票333.22亿元，同比-1.93%；在建工程42.07亿元，同比+13.72%；分娩性生物质产48.36亿元，同比-11.87%。基于能繁母猪作用值、MSY等主义咱们合计24H2猪价优于H1信服性高，沟通公司老本捏续优化，后续公司生猪衍生业务利润孝敬可期。
24H1公司黄羽鸡销量略降，老本改善助力盈利智商擢升。24H1公司销售肉鸡5.48亿只(含毛鸡、鲜品和熟食)，同比-1.04%，占同期世界度禽出栏的7.21%，市占率第一。公司毛鸡销售均价13.29元/kg，同比+1.51%；杀青销售收入156.73亿元，同比-0.53%；毛利率为11.07%，同比+12.36pct。24Q2公司销售毛鸡2.8亿只，同比-2.3%；销售均价13.57元/kg，同比+1.57%；销售均重2.11kg，同比+0.48%；只均盈利约3.23元，杀青扭亏为盈。公司养鸡业务分娩捏续保捏瓦解，中枢分娩获利主义保捏高位；同期沟通饲料原料价钱下落的影响，公司衍生老本捏续改善，盈利智商擢升权臣。
投资提议：公司以生猪、肉鸡衍生为中枢双主业，生猪价钱处于上行经过中，沟通老本层面的捏续优化，公司生猪业务利润弹性或超预期；同期探讨黄鸡供给端低位、H2破费端季节性好转等身分，公司举座盈利智商或可期。因此咱们上调公司盈利预测，瞻望公司2024-2025年EPS永诀为1.42元、2.11元，对应PE为12倍、8倍，守护“推选”评级
风险教唆：生猪价钱波动的风险：原材料供应及价钱波动的风险：动物疫病的风险；当然灾害的风险等。
数据中心凭据近三年发布的研报数据筹画，清廉证券王泽华推敲员团队对该股推敲较为深切，近三年预测准确度均值为78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利67.87亿，凭据现价换算的预测PE为17.19。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增捏评级3家；往日90天内机构标的均价为26.35。
以上践诺为据公开信息整理，由智能算法生成幼女秀场，不组成投资提议。